3258_ユニゾホールディングス

事業内容はオフィスビル賃貸、ビジネスホテル。
売上5y CAGR・実績は24.4 %、営利5y CAGR・実績も26.3 %と申し分ないが、自己資本比率11.7%、FCFもマイナス続きで非常にアグレッシブ。なかなか、手の出づらい株。ただ凄腕投資家も結構買ってるので、こういうところに投資冥利はあるのか。。。

2018/10/07時点の株価で2,112円。

ざっくりバリエーションは、有利子負債が多く判断難しいので、事業価値のみで、割引率9%で3,600円。
固定資産をどう考えるかがポイント。単純に有利子負債を含むとバリエーションがマイナスになるので、判断は難しめ。利益は2018年度の会社予想想定。
ユニバを買う時の気持ちが蘇るw

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B/Sは前述のとおりで、固定資産、有利子負債多い。
投資CF大きく、財務CFで賄う状況。
営利が33%、ROA 1.1%!。

2018/10/02に「2018年度連結業績予想及び2018年度投資計画の修正に関するお知らせ」の開示。
これまでのイケイケから、少しピッチを落とすの宣言。このタイミングで少し株価も下げており、投資しやすくなった気がする。

機関の空売り状況は以下。
・2018/10/04:モルガン・スタンレーMUFG 3.210% +0.480% 1,100,197株 +163,000
・2018/10/03:モルガン・スタンレーMUFG 2.730% +0.320% 937,197株 +111,200

投資判断

ToDo。一旦Hold。
普段ならCFが怖い株※はあまり調べないが、複数の凄腕投資家が買っており、もう少し調べたい。
※すみません。。。ユニバも例外です。。。

・判例:
Buy(バイ) = 投資評価最上位
Sell(セル) = 投資評価最下位
Hold(ホールド) = 推奨しない/中立

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