3662_エイチーム

2018年5月25日2018年10月28日

2018/10/28　更新。

概要

事業内容はスマホゲームと引っ越しや結婚式などの比較情報サイト。
Qiitaを展開するincrements社を傘下にもつ。日本人プログラムには馴染み深い。
（2018年）売上5y CAGR･実績：33.0%、営利5y CAGR･実績：34.1%　、純利5y CAGR･実績：42.3%。

株価

ざっくりバリエーションで、2,390円～3,100円。成長性は10%～20%で、割引率は8%とした。
利益は2018年度の四季報予想想定。フェア～割安。

2018/10/28：1842円（363億）

決算

2018/8/1〜10/30の1Q（11/9ぐらい？）
ゲームのセルランが弱いので1Qはだめだと思う。ライフスタイル次第か。ゲームは10/21配信のスタリラは10/28時点では好調だが、スタリラはブシモ？のコンテンツのようで、どういう配分になるのか不明。
2018/5/1〜07/31の4Q（9/7開示）、売上だめ、利益OK、通気予想ガイダンス弱気

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・2019年7月期（※青文字は会社予想。）

売上	(40,000)	0%
営業	(4,000)	-15%
経常	(4,000)	-15%
CFM
進捗

・2018年7月期（※青文字は会社予想。）

売上	8,904	25%	18,069	18%	28,338	12%	37,674 (40,000)	9%
営業	963	229%	2,056	101%	3,809	38%	4,701 (4,700)	15%
経常	980	236%	2,076	94%	3,852	27%	4,730 (4,700)	15%
CFM	–	–	12%	–	–	–	8%	–
進捗	22%	20%	45%	44%	71%	81%	94%	100%

・2017年7月期

売上	7,136	55%	15,283	52%	25,190	55%	34,603	51%
営業	293	-44%	1,022	54%	2,770	89%	4,077	84%
経常	292	-41%	1,071	77%	2,809	106%	4,118	96%
CFM					–	–	10%	–
進捗	21%	7%	44%	25%	73%	68%	–	–

B/Sは現金多い。その他気になる点ない。
CFは営業CF、投資CFときれいで良い。ROA 22％と高い。

いわゆる成長株。ただし、今期利益が高いこともあるが、PER15前後は成長株としては割安。

PBRが高いが長期でも、目をつぶって買えると思う。

→2018/09/16時点で、PER13.6、PBR3.07。2018年決算は成長が失速。原因はスマホゲームだが、その他ライフスタイルサポートは成長が持続。スマホゲームは状況を追いやすいので、進捗を確認しつつ、ゲームの巻き返しを待つイメージか。

2019年度会社予想は弱いので、しばらく軟調な状態が続くと思われる。(2018/10/07更新)

スマホゲーム状況
2019年1Q(8〜10月)：
・10月ヴァルコネ（iPhone87位、Droid60位）、ユニゾン（105位、132位）
、BASA(143位、ランク外)　
・９月ヴァルコネ（iPhone６4位、Droid４5位）、ユニゾン（92位、117位）
、BASAランク外　
・8月ヴァルコネ（iPhone８７位、Droid６０位）、ユニゾン（８６位、１１６位）
、BASAランク外
2018年4Q(5〜７月)：
・７月ヴァルコネ（iPhone９３位、Droid６４位）、ユニゾン（８７位、１０９位）
、BASA（iPhone１３４位）
・６月ヴァルコネ（iPhone６４位、Droid４８位）、ユニゾン（８４位、1０３位）
、BASA（１１３位、１９１位）
・５月ヴァルコネ（iPhone７４位、Droid５１位）、ユニゾン（６９位、８４位）
、BASA（69位、１５１位）
2018年3Q(2〜4月)：
・４月ヴァルコネ（iPhone７４位、Droid５３位）、ユニゾン（６５位、８２位）
・３月ヴァルコネ（iPhone８２位、Droid３６位）、ユニゾン（６２位、８０位）
・２月ヴァルコネ（iPhone１０３位、Droid３８位）、ユニゾン（５０位、６６位)
2018年2Q(11〜1月)：
・１月ヴァルコネ（iPhone８4位、Droid４７位）、ユニゾン（５８位、７１位）
・１２月ヴァルコネ（iPhone/７１位、Droid/４３位）、ユニゾン（５７位、６０位）
・１１月ヴァルコネ（iPhone/５９位、Droid/３６位）、ユニゾン（６４位、７０位）
2018年1Q(8〜10月)：
・１０月ヴァルコネ（iPhone６４位、Droid/４６位）、ユニゾン（６７位、７１位）
・９月ヴァルコネ（iPhone６０位、Droid４８位）、ユニゾン（５３位、５６位）

参照URL：http://www.gpara.com/rankings/detail/44888/201808