私は1ドルのものを40セントで買う哲学を学んだ。
事業内容はオフィスビル賃貸、ビジネスホテル。
売上5y CAGR･実績は24.4 %、営利5y CAGR･実績も26.3 %と申し分ないが、自己資本比率11.7%、FCFもマイナス続きで非常にアグレッシブ。なかなか、手の出づらい株。ただ凄腕投資家も結構買ってるので、こういうところに投資冥利はあるのか。。。
2018/10/07時点の株価で2,112円。
ざっくりバリエーションは、有利子負債が多く判断難しいので、事業価値のみで、割引率９%で3,６00円。
固定資産をどう考えるかがポイント。単純に有利子負債を含むとバリエーションがマイナスになるので、判断は難しめ。利益は2018年度の会社予想想定。
ユニバを買う時の気持ちが蘇るw
2018/09/24更新。
事業内容は不動産販売、管理、ゼネコン、エネルギー、介護など。
ほとんどが不動産販売、管理だがセグメントは意外に多い。
（2018年）売上5y CAGR･実績：42.1%、営利5y CAGR･実績：45.1%、純利5y CAGR･実績：43.1%。
お金はローン可能なサラリーマンや公務員から引き出し、そのお金を土地・物件に充てる。
資金調達リスクを出資者に割り当て、管理運営によるストックビジネスを実行するイメージ。
都市圏で駅近の土地を選定することで、リスク削減しているよう。
うまくいけば、WinWin。うまくいかないと出資者から恨まれそうなビジネス。個人的には都市圏の駅近であれば、そこまで土地も下がらないのではないかと思うが、どうだろう。。。
ローンの時の金利と、土地代・物件代で大きく差がでそう。REITやり始めたとのことで、当然の帰結に思える。ある個人にリスクを集中するのか、分散して資金を調達するのか。
2018/09/17確認時点の株価で1,089円。
2018/09/24確認時点の株価で1,201円。
ざっくりバリエーションで、2,000〜円。成長性は考えず、割引率は8%とした。
利益は2017年度の利益から若干割引。割安。
